Переговоры велись с основными российскими независимыми башенными компаниями (Русские башни, Вертикаль, Сервис-телеком), а также c фондами прямых инвестиций (РФПИ, Mubadala, Baring Vostok Capital). Переговоры то прекращались, то возобновлялись. В июне 2021 года ВымпелКом провел независимую оценку активов НБК и выставил снова на продажу свои сотовые вышки с предварительной оценкой в 60-70 млрд руб. По итогам этого аукциона покупателем стал Сервис-телеком, сделка ожидается к закрытию в 4 кв. 2021 по мультипликатору EV/EBITDA 11,7х 2021E

Краткая справка о VEON

• Холдинговая компания, контролирующая телекоммуникационные активы, в группу входят российский сотовый оператор «Вымпел-Коммуникации», украинский «Киевстар», сотовые операторы в ряде стран СНГ (работают под брендом Beeline), Banglalink в Бангладеш и Jazz в Пакистане
• Компания обслуживает 213,5 млн активных пользователей (~10% доля мирового рынка)
• Имеет листинг на NASDAQ с рыночной капитализацией в $3,9 млрд и EV в $13,3 млрд
• За последние 12 месяцев компания заработала $8 млрд с рентабельностью по EBITDA в 36%
• Крупнейшим акционером VEON является LetterOne, входящая в "Альфа-групп" Михаила Фридмана и партнеров - ей принадлежит 47,9% акций, Free float компании составляет 43,8%, еще 8,3% группы находится под управлением голландского траста - штихтинг
  
  

Краткая справка о НБК

• Дочерняя структура VEON по управлению башенной инфраструктурой в России
• Активы компании составляют примерно 15,4 тыс. вышек мобильной связи (~31% от всего портфеля холдинга VEON)
• По данным СПАРК, в прошлом году выручка НБК составила 5,2 млрд руб., чистая прибыль - 135 млн руб.

Краткая справка о Сервис-Телеком

• Основан в 2015 году как независимый оператор по строительству башенной инфраструктуры для компаний, предоставляющих услуги сотовой связи
• Компания строит башни «под ключ» и сдает их в аренду, предоставляет услуги по размещению телекоммуникационного оборудования, а также средств видеонаблюдения, мониторинга и контроля дорожного движения
• Под управлением находится порядка 2,5 тыс. сооружений связи
• Компания развивается как органически, так и через M&A
• 75% компании принадлежит Галине Гуриновой, совладелица агрохолдинга «АФГ Националь», 20% — у бывшего гендиректора «дочки» «ЕвроХима» Дмитрия Сокова и 5% — у Ольги Бердиной, супруги гендиректора «Сервис-Телекома» Николая Бердина
  a) В 2017 году Сервис-телеком приобрел активы конкурента «Линк Девелопмент» на тот момент у компаний было 463 и 350 вышек соответственно
  b) В середине августа 2021 года компания объявила о покупке портфеля сооружений связи ООО «Нева Телеком» в Ленинградской области, детали сделки не раскрывались

Strategic rationale

• Для VEON, как и большинства телеком операторов с похожими сделками, это существенный приток ликвидности, благодаря продажи по более высокому мультипликатору (по сравнению с основным бизнесом), средства от продажи помогут снизить долговую нагрузку
• Также благодаря leaseback соглашениям, оператор продолжит пользоваться вышками, оптимизируя операционную деятельность, поскольку аренда оборудования намного дешевле капитальных затрат на строительство и поддержание инфраструктуры
• Для Сервис-телеком сделка позволит увеличить портфель до 18 тыс. башен, что сделает компанию крупнейшим независимым владельцем подобной инфраструктуры в России