VEON продает свою башенную компанию в России, АО «Национальная Башенная Компания», Сервис-Телекому за $970 млн

Сделка позволит стать Сервис-Телекому крупнейшим независимым оператором башенной инфраструктуры в России. ВымпелКом, российский телекоммуникационный бизнес группы VEON, выделил НБК еще в 2016 году. Целью данной реструктуризации изначально была продажа активов с последующей арендой для ВымпелКома

Переговоры велись с основными российскими независимыми башенными компаниями (Русские башни, Вертикаль, Сервис-телеком), а также c фондами прямых инвестиций (РФПИ, Mubadala, Baring Vostok Capital). Переговоры то прекращались, то возобновлялись. В июне 2021 года ВымпелКом провел независимую оценку активов НБК и выставил снова на продажу свои сотовые вышки с предварительной оценкой в 60-70 млрд руб. По итогам этого аукциона покупателем стал Сервис-телеком, сделка ожидается к закрытию в 4 кв. 2021 по мультипликатору EV/EBITDA 11,7х 2021E

Краткая справка о VEON
  • Холдинговая компания, контролирующая телекоммуникационные активы, в группу входят российский сотовый оператор «Вымпел-Коммуникации», украинский «Киевстар», сотовые операторы в ряде стран СНГ (работают под брендом Beeline), Banglalink в Бангладеш и Jazz в Пакистане
  • Компания обслуживает 213,5 млн активных пользователей (~10% доля мирового рынка)
  • Имеет листинг на NASDAQ с рыночной капитализацией в $3,9 млрд и EV в $13,3 млрд
  • За последние 12 месяцев компания заработала $8 млрд с рентабельностью по EBITDA в 36%
  • Крупнейшим акционером VEON является LetterOne, входящая в "Альфа-групп" Михаила Фридмана и партнеров - ей принадлежит 47,9% акций, Free float компании составляет 43,8%, еще 8,3% группы находится под управлением голландского траста - штихтинг

Краткая справка о НБК
  • Дочерняя структура VEON по управлению башенной инфраструктурой в России
  • Активы компании составляют примерно 15,4 тыс. вышек мобильной связи (~31% от всего портфеля холдинга VEON)
  • По данным СПАРК, в прошлом году выручка НБК составила 5,2 млрд руб., чистая прибыль - 135 млн руб.

Краткая справка о Сервис-Телеком
  • Основан в 2015 году как независимый оператор по строительству башенной инфраструктуры для компаний, предоставляющих услуги сотовой связи
  • Компания строит башни «под ключ» и сдает их в аренду, предоставляет услуги по размещению телекоммуникационного оборудования, а также средств видеонаблюдения, мониторинга и контроля дорожного движения
  • Под управлением находится порядка 2,5 тыс. сооружений связи
  • Компания развивается как органически, так и через M&A
  • 75% компании принадлежит Галине Гуриновой, совладелица агрохолдинга «АФГ Националь», 20% — у бывшего гендиректора «дочки» «ЕвроХима» Дмитрия Сокова и 5% — у Ольги Бердиной, супруги гендиректора «Сервис-Телекома» Николая Бердина
    a) В 2017 году Сервис-телеком приобрел активы конкурента «Линк Девелопмент» на тот момент у компаний было 463 и 350 вышек соответственно
    b) В середине августа 2021 года компания объявила о покупке портфеля сооружений связи ООО «Нева Телеком» в Ленинградской области, детали сделки не раскрывались

Strategic rationale
  • Для VEON, как и большинства телеком операторов с похожими сделками, это существенный приток ликвидности, благодаря продажи по более высокому мультипликатору (по сравнению с основным бизнесом), средства от продажи помогут снизить долговую нагрузку
  • Также благодаря leaseback соглашениям, оператор продолжит пользоваться вышками, оптимизируя операционную деятельность, поскольку аренда оборудования намного дешевле капитальных затрат на строительство и поддержание инфраструктуры
  • Для Сервис-телеком сделка позволит увеличить портфель до 18 тыс. башен, что сделает компанию крупнейшим независимым владельцем подобной инфраструктуры в России
10 сентября 2021 г.