С помощью привлеченных $250 млн Ренессанс страхование планирует увеличить рыночную долю с текущих 5,4% до 15% и занять 3-4 место на рынке к концу 2024 г. Первоначально, размещение предполагало cash out текущих акционеров на $100 млн, но эта часть сделки не состоялась. Впрочем, даже несмотря на размещение по нижней границе ценового диапазона, мультипликаторы компании выше, чем у мировых аналогов. Интерес к страховщику во многом вызван особенностями его бизнес-модели, обзор которой мы традиционно подготовили ниже

Краткая справка о Ренессанс страхование

• Российская независимая страховая компания, функционирует с 1993 г.
• Универсальная страховая компания: присутствует как в life (страхование жизни), так и в non-life сегментах страхового бизнеса
• Топ-8 игрок на российском рынке, клиентская база компании превышает 4 млн человек
• Ключевые акционеры: Sputnik Group, а также Baring Vostok, Роман Абрамович, Александр Абрамов
• Общая сумма собранных страховых премий Ренессанс страхования в 2020 г. составила $1,1 млрд при рентабельности чистой прибыли в 5,7%

Бизнес-модель компании

• Основной источник дохода страховой компании – страховые премии, которые держатели страховых полисов платят страховщикам за услуги страхования от непредвиденных ситуаций
• Ставки премий устанавливаются на таком уровне, который покроет вероятные будущие выплаты по полисам при наступлении страховых случаев
• В 2020 г. структура подписанных премий Ренессанс страхование включала следующие основные категории:
  a) Страхование жизни - 55%
  b) Страхование средств наземного транспорта (КАСКО, ОСАГО, страхование автопарка лизинговых и каршеринговых компаний) – 26%
  c) Добровольное медицинское страхование – 8%
  d) Прочие виды страхования – 11%
• Среднегодовой темп роста объема собранных премий в 2017-2020 гг. составил 17% против 9% в среднем по рынку
• Часть премий страховщики также инвестируют: например, Ренессанс страхование заработал в 2020 г. доходность 8% на инвестиции страховых премий против 10,1% годом ранее
• Традиционно, страховые компании продают свои услуги через посредников – страховых брокеров или агентов
• В 2008 г. Ренессанс страхование стал одним из первых игроков на рынке прямого (онлайн) страхования в России и сейчас является лидером этого сегмента
• При прямом страховании услуги предоставляются клиентам напрямую, без участия страхового агента или брокера
• Ренессанс страхование имеет партнерские отношения с более чем 70 компаниями с крупнейшей клиентской базой (Яндекс, Сбер, Озон, МТС и др.)
• Привлечение клиентов через партнеров оказывается дешевле, также растет доля пролонгации договоров страхования
• В 2022 г. Ренессанс страхование планирует проведение большого количества М&А сделок, благодаря чему уже в 2022-2023 гг. ожидается двукратный рост чистой прибыли
• Начиная с 2022 г. компания планирует направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли