Подобная платформа основана на принципе плотного взаимодействия групп разработки и эксплуатации при создании ПО. При работе в GitLab программисты могут значительно быстрее разрабатывать и оптимизировать софт. Спрос на такие услуги неизбежно будет расти – GitLab ожидает, что к 2025 г. TAM компании достигнет $52 млрд. При этом, текущая доля компании на данном рынке не превышает 0,5%, а основные конкуренты входят в состав мощных корпораций. И все же, инвесторы поверили в светлое будущее GitLab. Цена размещения оказалась выше верхней границы заявленного диапазона, который до этого неоднократно повышался. В 2018 г. оценка GitHub в $7,5 млрд и 25-30 выручек казалась очень высокой. Сегодня GitLab торгуется уже в 2 раза дороже более старшего конкурента. Ниже попробуем разобраться, почему IPO компании встретили с таким энтузиазмом

Краткая справка о GitLab

• Платформа для удаленной совместной работы над кодом при создании ПО
• Разработана в 2011 г. украинцами Дмитрием Запорожцем и Валерием Сизовым как альтернатива GitHub
• В 2013 г. к фаундерам присоединился голландский предприниматель Сид Сибранджи, который монетизировал open source проект
• Как и GitHub, платформа основана на Git – консольном приложении для отслеживания истории изменений в коде проекта
• Конкуренты: Microsoft (владелец GitHub), Atlassian (владелец Bitbucket) и др.
• Клиенты: Goldman Sachs, Nvidia, Ticketmaster, UBS, Sony, NASA, SpaceX, Alibaba и др.
• Run Rate выручка (доход за последний квартал, умноженный на 4) составляет $233 млн (+69% YoY), валовая маржа – 88%

Бизнес модель GitLab

• Монетизация платформы происходит через Freemium модель
• Платформа имеет 3 уровня доступа: бесплатный, Premium ($230/год на 1 пользователя) и Ultimate ($1188/год на 1 пользователя)
• Платные подписки GitLab включают дополнительную полезную функциональность для управления проектами и нацелены на руководителей среднего и высшего звена
• Инвесторы ценят высокую предсказуемость выручки, присущую модели монетизации через подписку: доля subscription revenue GitLab составляет 87%
• Для технологических компаний, монетизируемых через подписку, важную роль играют такие метрики, как ARR (annual recurring revenue) и MRR (monthly recurring revenue), которые призваны измерить доход компании только от повторяющихся платежей
• GitLab выделяет два канала дистрибуции своего продукта:
  a) Самоуправляемая модель (84% ARR): позволяет клиентам установить ПО локально или на собственном частном или гибридном облаке
  b) SaaS модель (16% ARR): клиенты получают доступ к ПО через общедоступное облако GitLab

• Похоже, что инвесторы также высоко оценили удержание клиентов GitLab
• Об этом нам говорит метрика dollar based net retention, которая рассчитывается как ARR текущего периода, деленная на ARR предыдущего периода
• Для GitLab dollar based net retention составляет 152%: текущие клиенты активно возобновляют подписку, также присоединяются новые
• Ключевой конкурент GitHub, прежде всего, представляет собой open source хранилище кода в облаке
• GitLab, в свою очередь, позиционируется как open core инструмент (коммерческий продукт, построенный вокруг open source ядра) для комфортной и эффективной совместной работы над кодом
• В отличие от сугубо облачного продукта GitHub, GitLab предоставляет пользователям гибкость: помимо общедоступного облака, платформу можно установить на гибридное/частное облако, а также локально
• Ценностное предложение GitLab делает продукт востребованным среди корпоративных клиентов, которые генерируют 60% ARR платформы