Обе сделки развалились, однако фонд все же смог найти таргет в РФ – ритейлера Лента. Вместе с ним TPG прожил насыщенные 10 лет: затяжная корпоративная война в 2008-2011, размещение в Лондоне в дни «Крымской весны» 2014 и, наконец, экзит через продажу Алексею Мордашову в 2019. Вряд ли мы в ближайшее время вновь увидим фонд в России: 2х, которые TPG сделал на Ленте, стоили ему огромных усилий. Глобальный инвестклимат, напротив, стабильно играл на руку фонду. Рекордно низкие процентные ставки сделали PE самым быстрорастущим сегментом более широкой отрасли управления активами. Вслед за рынком вырос и TPG – AUM (активы под управлением) увеличились на 81% c 2018 г. И вот сейчас фонд стал публичным. Видим, что руководство TPG уверено в будущем росте: помимо финансирования общекорпоративных целей, часть средств пойдет на реорганизацию – управляющие выкупают сторонних акционеров

Краткая справка о TPG

• Основанная в 1992 году ведущая американская инвестиционная компания со штаб-квартирой в Техасе
• AUM составляет около $109 млрд
• В портфеле фонда находятся 280+ компаний со штаб-квартирами в 30+ странах, в которых работают 500+ тыс. человек
• TPG известен как один из первых инвесторов таких компаний, как Spotify, Uber и Airbnb
• Помимо вышеупомянутых имен, фонд инвестировал в такие компании, как Burger King, Box, DirecTV, Grohe, Lenovo, McAfee, Seagate, Tata и, конечно, Лента
• Крупнейшие конкуренты TPG среди PE фондов тоже публичны Blackstone (Mcap – $162 млрд), KKR ($62 млрд), Apollo ($42 млрд)
• LTM выручка фонда составляет $5,4 млрд, чистая прибыль - $5,0 млрд

Бизнес-модель TPG

• Инвестиционный фонд в основном вкладывается в нетрадиционные, сложные классы активов, такие как прямые инвестиции, недвижимость и стратегии публичного рынка
• Выручка TPG складывается из двух основных источников: комиссии за управление (18%) и доход от инвестиций (82%)
• Фонд развивает 5 платформ инвестирования:
  1) Capital (AUM – $53 млрд, gross IRR с момента запуска – 29%) – специализируется на PE сделках с приобретением контрольных пакетов
  2) Growth (AUM – $ 22 млрд, gross IRR – 27%) – инвестирует в небольшие (<$100 млн) компании на ранних этапах развития
  3) Impact (AUM – $13 млрд, gross IRR – 30%) – включает фонды с фокусом на охрану окружающей среды, образование, питание, сельское хозяйство, здравоохранение
  4) Real Estate (AUM – $12 млрд, gross IRR – 27%) – инвестирует в первичный рынок недвижимости и занимается ипотечными продуктами
  5) Market solutions (AUM – $10 млрд) – комбинированные стратегии с использованием публичных инструментов и SPAC

• Основные отрасли инвестиций – высокие технологии, здравоохранение, промышленность, ритейл и путешествия
• Имеет собственную операционную группу TPG OPS, которая занимается развитием операционной деятельности, созданием управленческой команды портфельных компаний
• Преобладающая часть привлеченного капитала приходится на пенсионные фонды и фонды фондов из США и Азии